合资理财公司管理的拟投资黄金的多资产策略产品来了——贝莱德建信发行了贝嘉睿选灵动固定收益类理财产品(最低持有540天)。
据了解,该产品像诸多固收加产品一样,主要投资于货币市场工具、债券等标准化债权类资产,特别之处在于该产品适当配置了权益类资产、商品及金融衍生品类资产。
合资理财公司金融许可证里“开办普通类衍生产品交易业务”资质,终于在具体的产品中得以实际显效。
商品及金融衍生品类资产包括金融衍生品、商品类资产与另类资产。在合资理财公司乃至其他理财公司发行的产品中,商品及金融衍生品资产的配置比例一般都比较低。
从全市场数据来看,截至 2023 年末,理财产品投资资产合计29.06万亿元,理财产品资产配置金融衍生品及另类资产的比例只有0.1%。
据了解,商品及金融衍生品投资可能实行保证金交易制度,具有高杠杆性,高杠杆效应放大了价格波动风险,当出现不利行情时,标的资产价格微小的变动都可能会引起产品净值大幅波动KB体育app下载,可能影响投资者收益,甚至使产品本金遭受损失。
“衍生品的话,有些公司有(这项资质),但他不一定配。因为衍生品还不是被所有管理人和渠道接受的,尤其是一些偏保守的银行理财,会很审慎。”贝莱德建信理财首席多资产投资官刘睿说。
在刘睿看来,因为理财客群的风险属性,市场上大多数对衍生品的配置都偏谨慎,比如基于期权衍生品的雪球结构设计等,波动比较低,能契合客户稳健的需求。
刘睿管理的贝嘉睿选灵动固定收益类理财产品,更多基于“多资产、多策略”的整体配置逻辑,将衍生品工具作为一个子策略配置在组合里。
具体来看,贝嘉睿选灵动设置了四大策略:一是CTA策略,可对冲权益头寸风险。二是黄金策略,可对冲分散股债风险。三是权益策略,它是组合超额收益的主要来源。其中核心策略是稳健低波策略,精选长期业绩优异、风格稳定的投资标的;卫星策略是把握中短期交易性机会。四是固收策略,它是组合净值稳定器,其中核心策略是高等级中短久期信用债筑底,选择风格稳定的投资品种;卫星策略是择机利率久期交易,关注美债配置机遇。
“时机到了。”刘睿直言。他所说的“时机”,指的是权益市场升温、叠加客户渠道需求增加,含权类产品正在经历一个适宜的发行档口。
“一是我们比较看好权益类的机会;二是固收的收益水平相对来说可能会比较薄。我最近一段时间跑了一些分支行机构,跟一些客户经理做了直接沟通。一线反馈客户对含权产品的接受度和需求度都是在上升的,大家开始对弹性有一些要求。”刘睿说。
刘睿勾勒了贝嘉睿选灵动的大概配置比例:债权类资产也即固收类资产在80%以上,权益类、商品及金融衍生品类资产占比不高于20%。
需要特别提及的是,贝嘉睿选灵动的最低持有期为540天,较长的封闭期可以帮助投资者加强投资纪律、淡化短期市场波动,提升投资经理的资金利用率,这样就可以提高投资目标达成率;最低持有期后,每个交易日开放赎回。
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